摘要：BT模式作为一种新型的投融资方式，目前已成为基础设施建设投融资的重要模式。本文阐述了BT模式的主体、特点、意义，并实例介绍了BT模式在基础设施项目中的应用。

关键词：BT模式 特点 应用

 

一、BT模式理念介绍

BT是英文Build（建设）和Transfer（移交）缩写形式，意即“建设--移交”，是政府利用非政府资金来进行基础非经营性设施建设项目的一种融资模式。 BT模式是BOT模式的一种变换形式，指一个项目的运作通过项目公司总承包，融资、建设验收合格后移交给业主，业主向投资方支付项目总投资加上合理回报的过程。

二、BT模式中三个主体

1、项目业主。是指项目所在国政府及所属部门指定的机构或公司，也称项目发起人。负责对项目的项目建设特许权的招标。在项目融资建设期间，业主在法律上不拥有项目，而是通过给予项目一定数额的从属性贷款或贷款担保作为项目建设、开发和融资的支持。在项目建设完成和移交后，将拥有项目的所有权和经营权。

2、BT投资建设方。BT方通过投标方式从项目所在国政府获得项目建设的特许权。负责提供项目建设所需的资金、技术，安排融资和组织项目的建设，并承担相应的项目风险。通过招投标方式产生相应的设计单位、施工单位、监理单位和设备、原材料供应商等。 　

3、贷款银行或其他相关单位。融资渠道在BT模式中扮演很重要的角色，项目的融资渠道一般是投资方自有资产、银团贷款、政府政策性贷款等。而贷款的条件一般取决于项目本身的经济效益，BT方的管理能力和资金状况，以及政府为项目投资方提供的优惠政策。

三、BT模式的特点

1、 BT模式仅适用于政府基础设施非经营性项目建设。

2、政府利用的资金是非政府资金，是通过投资方融资的资金，融资的资金可以是银行的，也可以是其他金融机构或私有的，可以是外资的也可以是国内的。

3、BT模式仅是一种新的投资融资模式，BT模式的重点是B阶段。 　　

4、投资方在移交时不存在投资方在建成后进行经营，获取经营收入。 　

5、政府按比例分期向投资方支付合同的约定总价。

四、BT模式的重要意义

1、通过BT，使未来的财政性收入即期化，扩大内需，拉动地方经济增长；而通过吸引社会资本的加入，引导了民间资本的合理投向，提高了资本利用效率。 　　

2、BT模式能缓解当地政府财政性资金的暂时短缺，因为政府项目的公共品特性以及资金需求量大、回收期长等特点，使得必须由财政性资金建设的项目必然出现财政资金供应的暂时缺口，BT模式的分期回购正是弥补财政资金供给缺口的有效方式。 　

3、政府强大的资信能力，为投资者、金融机构、工程承包公司等提供了稳定可靠的收益预期。 　　

4、优化资源配置，合理分散风险，BT项目投资巨大，建设周期长，引入社会资本，多方共同承担风险，获取收益。

五、BT模式的一般实施过程

1、业主确定项目BT建设方式并公开招标或议标。

2、投标前，工程总承包企业与合作银行签订BT项目合作意向书。

3、业主与工程总承包企业签订BT项目建设合同。

4、业主对工程总承包企业出具全额付款保证, BT项目建设合同生效。

5、合作银行与工程总承包企业签订财务顾问协议。

6、工程总承包企业投资设立BT项目建设公司。

7、合作银行以业主的全额付款担保为依据与BT项目公司签订贷款协议。

8、项目公司通过招标方式选定各标段或分项工程实施单位并组织工程建设。

9、工程竣工验收备案。

10、业主付款、项目转让。

六、案例简介

以下通过对中交第二航务工程局有限公司BT项目的简介，实例证明BT模式的成功实施。

1、株洲湘江五桥BT项目

株洲湘江五桥西起株洲市天元区，接庐山路，跨湘江，东至芦淞区，接红港路，桥长1475.8米，其中主桥 330 米，引桥1145.8米，桥幅宽28米，双向6车道，主桥采取三跨拱梁刚构组合体系。计划工程施工期为36个日历月，概算投资为4.55亿元。

2007年9月29日我公司与株洲市人民政府签订《湖南株洲红港大桥（湘江五桥）投资建合同》。该项目于2010年12月正式建成完工并移交，目前处于项目回购期，各期回购款回收正常。

2、江苏海门东灶港围填海工程BT项目

该项目总投资约12.9亿元，采用BT模式投资建设，主要包括围堤工程、吹填工程两个部分。围堤全长5816.67米，隔堤长8146.76米，吹填面积约11639亩。该工程位于江苏省海门滨海新区东灶港东侧黄海滩地。整个围区利用三条隔堤分成六处区域，设六处龙口，在主堤东西侧各设置一座排水涵洞。工程防洪标准为防御外海100年一遇高潮位加十级风浪爬高加安全超高，堤防工程等级定为1级。主要施工内容包括软体排铺设、堤身充填及土方吹填、龙口合龙、堤身防护、堤脚抛石防护、挡浪墙、内青坎吹填、堤顶道路、排水涵以及堤内吹填等。

2009年10月12日，我公司与江苏省海门市人民政府共同签署了海门市东灶港东围填海工程协议。该工程于2009年11月动工，项目分期实施，目前已完成两期工程，已完工程已进入回购期，各期回购款回收正常；2012年3月正着手开始第三期工程建设工作。七、结语

BT模式在地铁、道路、桥梁等重大基础设施项目建设中的应用，有效地缓解了城市重大基础设施建设投资需求紧迫和当前政府资金短缺的矛盾，加快了基础设施的建设步伐。

 

参考文献：

[1]柯少葭.浅议BT模式在轨道基础设施投融资中的应用[J].金融经济.2010年12期

[2]马晓凤.浅议投资建设BT项目的利与弊[J].科学之友.2010年13期

 

 

（原载于《中国外资》 2012年11期）